记者 吴黎华 开端：经济参考报

　　在政策支撑之下，近段时间以来，A股市集并购重组活跃度不息攀升，地点并购重组支撑举措也纷纷出台。在一系列并购案例的背后，成本市集动作并购重组主渠谈的功能正日益突显。业内东谈主士则指出，本轮并购重组海浪直指“新质坐蓐力”中枢，有助于推动存量财富向高附加值领域鸠合，推动产业升级。

　　A股市集并购重组海浪涌动。7月21日，康华生物（维权）表示，公司控股鼓动兼实控东谈主王振滔相等一致行动东谈主奥康集团、持股5%以上鼓动康悦皆明，拟所有这个词向万可欣生物转让所持公司21.9%股份，转让价钱约每股65.03元，所有这个词为18.51亿元。康华生物控股鼓动将由王振滔变更为万可欣生物。这也有望成为上海生物医药产业并购基金诞生以来首单来回。府上涌现，万可欣生物推广事务结伙东谈主为上海上实生物医药处置规划有限公司，上海生物医药并购私募基金结伙企业（有限结伙）持有万可欣生物80.209%结伙份额。

　　稍早的7月18日，长鸿高科发布重组预案，拟通过刊行股份、可疗养公司债券及支付现款相统一的表情，收购广西长科新材料有限公司100%股权，并向不卓著35名特定投资者召募配套资金。长鸿高科示意，本次来回完成后，上市公司的业务范围将拓展至特种合成树脂居品，上市公司将与标的公司造成产业链蔓延、系统互补关连，结束业务上的灵验整合。

　　上述案例是A股市集新一轮并购海浪的缩影。Wind统计数据涌现，自2024年9月“并购六条”发布以来，市集新增的紧要财富重组事件一经卓著了200起。密集的支撑政策，是本轮并购重组海浪的勤苦推能源。2024年9月，证监会发布《对于真切上市公司并购重组市集更变的见地》（即“并购六条”），建议进一步引发并购重组市集活力，支撑上市公司向新质坐蓐力标的转型升级。本年5月，证监会修改《上市公司紧要财富重组处置办法》，推出了包括建立重组股份对价分期支付机制等在内的一系列更变举措。

　　证监会示意，要不息优化股债融资、并购重组等成本市集机制安排，促进身分向最有后劲的领域积贮，更好支撑科技革命和产业革命会通发展。证监会主席吴清示意，要合手好“并购六条”和紧要财富重组处置办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组浅薄审核要道等新举措落实。中国证券业协会近日发布的《对于加强自律处置推动证券业高质料发展的实施见地》建议，指点擢升投行概括金融做事智商，积极参与多档次成本市集体系成立，加大对并购重组财务参谋人业务的插足。

　　业内东谈主士无数以为，在面前宏不雅环境下，激活并购重组市集具有勤苦的计谋风趣风趣。南开大学金融发展规划院院长田利辉对记者示意，面前中国经济处于“存量优化+增量革命”并行的时弊阶段，推动并购重组具有产业升级加速器、科技解围新旅途和政策效应突显三重计谋风趣风趣。一是通过横向整合和纵向整合，冲破低效竞争，擢升行业鸠合度与供应链韧性。二是针对“卡脖子”领域，并购成为快速取得中枢本领的捷径。三是“并购六条”简化审批历程、放宽未盈利财富收购禁止，造成“政策红利+成本杠杆”的双重催化。

　　田利辉指出，与以往比较，本轮并购重组呈现三大本色互异，直指“新质坐蓐力”中枢。一是从“范畴蔓延”到“价值重构”的跃升。以往并购多为“保壳”或巧合蔓延，面前更聚焦产业链强链补链，强调本领协同与附加值擢升。二是从“单向整合”到“双向赋能”的卓著。央国企与民企联动加深，既优化资源树立，又激活地点经济。同期，多元化支付用具裁减来回成本，增强纯真性。三是从“政策启动”到“革命启动”的变迁。地点政府支撑政策更精确，平直做事于国度计谋科技力量拔擢。本轮并购重组不仅是企业层面的资源整合，更是中国经济转向高质料发展的勤苦合手手。其中枢逻辑已从“作念大蛋糕”转向“作念好蛋糕”，通过科技突破、产业链协同与政策指点，为新质坐蓐力的拔擢提供轨制泥土与执行旅途。

　　川财证券首席经济学家陈雳则对记者示意，面前我国经济处于新旧动能疗养的时弊时间，推动新一轮并购重组，有助于加速产业转型升级，通过优化资源合理树立，推动存量财富向高附加值领域鸠合，助力战新产业、改日产业突破本领瓶颈，结束高质料发展。有助于强化成本市集功能，助力存量上市公司结束价值擢升。“并购六条”允许小市值公司跨界收购未盈利科技企业，为其开拓第二增长弧线。

　　陈雳示意，与以往比较，本轮并购重组一是支撑收购有助于补链强链、擢升时弊本领水平的优质未盈利财富，以往政策对标的财富盈利智商有严格条件，这次突破为中枢本领整合提供空间。二是允许运作程序的企业基于产业升级需求，开展适合买卖逻辑的跨行业并购，此前监管对跨界并购持审慎作风，现明确将其动作向新质坐蓐力转型的旅途。

　　值得醒主义是，在地点层面，近段时间以来，支撑并购重组的政策仍在连接出台。河南省东谈主民政府办公厅近日印发《河南省支撑上市公司并购重组几许政策步履》，建议荧惑上市公司通过并购重组转型升级、开拓第二增长弧线，指点更多资源向东谈主工智能、低空经济、生物医药、新材料、高端装备等新质坐蓐力标的积贮。上述文献还建议，荧惑具备实力的企业跨区域开展上市公司并购重组，取得先进本领和处置训导，扩大市集范畴，擢升中枢竞争力。

　　在天津，天津市地点金融处置局、天津证监局等部门近日蚁合印发实施《天津市支撑并购重组几许步履》，建议推动围绕上风产业、新兴产业、改日产业开展产业链坎坷游并购、有助于补链强链和擢升时弊本领水平的优质未盈利财富并购，支撑传统产业向高端化、智能化、绿色化转型升级，支撑开展跨境并购和跨区域并购。

　　在上海，上海市虹口区并购积贮区近日认真揭牌成立。在深圳，深圳市地点金融处置局蚁合深圳证监局发布《深圳市对于理解成本市集作用 成立产业金融中心行动决议（2025—2026年）》，建议理解成本市集并购重组主渠谈作用，支撑上市公司加强产业整合。

包袱裁剪：韦子蓉